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事件：
）5月30日，市场研究机构Canalys发布了2023年第一季度全球高端手机（500美元及以上）出货量排名，数据显示，一季度高端手机依然保持了逆势增长，同比增长4.7%，出货占比超过了全球智能手机总出货量的三分之一。2）6月1日，TrendForce预测，2023年随着LED产业复苏，有望带动LED芯片产值回归成长，预估可达29.2亿美元。3）6月1日，TECHCET预测2023年半导体湿化学品市场规模为52亿美元，较2022年同比下降2%，由于逻辑器件和3D NAND的加速渗透，整体市场将在2024年反弹。
投资要点：
全球、中国半导体销售数据：根据美国半导体行业协会数据，2023 年 3 月全球半导体销售额为 398.3 亿美元，同比下降 21.70%，环比增长 0.33%；国内半导体 3 月销售额为111.0 亿美元，同比下降 34.10%，环比提升 1.19%。 细分赛道：1) 半导体代工：2023年一季度制造端稼动率探底，中芯国际二季度稼动率触底反弹。晶圆大厂既有的扩产计划仍然不变。2）半导体设备：下游晶圆厂稼动率有望回升，日本半导体设备管制落地，设备国产化率持续提升。国内半导体设备企业一季度销售额增速保持在50%以上，看好自主可控逻辑强化带来整体板块性机会。3）半导体材料：半导体产业链逆全球化，自主可控逻辑持续加强成为国产半导体产业链逻辑主线。4）汽车、工业、消费电子：根据乘联会，预计5月新能源乘用车零售达58万辆，同增61%，环增11%，渗透率达34%。苹果宣布于6月6-10日召开WWDC，或发布一代MR头显，第一代产品售价达3000美金，预计销量为数十万台。5）PCB: 从台系PCB产业链4月月度营收可以看到，当前PCB产业链同比仍然处于下滑趋势，景气度仍然承压，环比订单下滑态势明显，从纵向角度观察产业链上下游，上游承压高于中下游，现在已进入“上游价格松动解放供需对峙”的阶段，这是行业进入正反馈的积极信号。6）被动元件：从台系被动元件厂商4月月度营收可以看到，环比略有下滑，同比降幅收窄，仍处于弱复苏的状态，景气度仍然承压。以目前的终端各应用领域需求跟踪情况来看，但是基本面压力减少，被动元件厂商收入端订单增长，利润端因产能利用率提升、规模效应提升带动盈利能力修复，库存端压力减少，需求短期内较难出现大幅度修复，但预计将保持逐季改善的趋势。7）IC设计：各存储大厂持续加快调整，以求遏制存储器下滑趋势，维持本轮存储周期在今年二三季度迎来止跌预期。
展望下半年， 终端厂商积极去化库存， 叠加下游需求缓慢复苏， 行业景气度有望回暖。 近期长存原厂部分型号报价已开始上涨， 且海外大厂不再接受更低报价， 存储器价格底部信号已现； 而英伟达Q1业绩超预期也催生算力需求， 有望拉动算力芯片、 先进封装、 ABF载板、 半导体IP等多方面需求。
投资建议：
当前半导体行业仍处于周期下行阶段，但结构性机会依然存在，以下游复苏与国产替代两条主线为主，1）受美国制裁影响，半导体设备类自主可控势在必行。2）英伟达2023年第一财季业绩超预期，对第二财季展望也远超预期，随着人工智能商业化不断落地，将持续带动算力需求增长，光模块领域将受益。
相关个股：
鼎龙股份(300054)：国内电子成像显像专用信息化学品龙头。新产品的研发进一步丰富了公司半导体材料产品线，扩大了公司在高端半导体材料国产化路线上的优势。我们看好未来光电半导体材料成为公司主要增长动力源，有望带动公司成长为高端材料平台化企业。
沪电股份(002463)： 国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一。公司深耕高多层PCB板领域，受AI需求带动，数据量提升将带动交换机向800G换代，对应PCB产品将迎来量价增长。我们认为未来全球AIGC产业发展将是公司业绩增长核心动能。
“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”
参考文献：2023年06月05日 平安证券 电子行业报告：国产替代仍是主线，关注AI+半导体机会
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